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北米事業について、利益が正常化しても、また大きな投資フェーズが来るのではないか。

ゲームセンタービジネスの構造上、大規模な再投資フェーズが繰り返されることはありません。機器は一度購入すれば長期間にわたり稼働し、日本の既存ゲームセンター事業と同じ高キャッシュ創出構造になります。

ゲームセンタービジネスは、開業時・取得時に機器や内装への投資が集中し、その後は既存設備を活用しながら収益を積み上げていく構造です。一度設置したゲーム機は、適切なメンテナンスや一部入替を行いながら、償却期間後も収益貢献するケースがあります。 北米アミューズメントも国内と同じ構造です。M&A取得後のゲーム機入替が一巡すれば、その後は維持的なCAPEX(メンテナンスCAPEX)のみでFCFを継続的に創出できる段階に移行します。

Tag: 2026年4月30日 回答